BOB半岛综合电子行业台积电4Q23业绩点评：2024年有望稳健增长看好半导体行业拐点（信达证券研报）

　　BOB半岛综合资本开支：4Q23的CapEx为52.4亿美元，较Q3减少了18.6亿美元，2023全年CapEx为304.5亿美元BOB半岛综合。台积电预计2024年资本开支为280~320亿美元BOB半岛综合，其中70%~80%用于先进工艺，10%~20%用于专业技术，10%用于先进封测和掩模版制造BOB半岛综合。

　　业绩指引：公司预计1Q24营收为180~188亿美元，中值184亿美元，环比-6.2%；预计毛利率区间为52%~54%，中值53%，环比持平；预计营业利润率区间为40%~42%，中值41%，环比0.6pct。公司预计2024年按美元计营业收入同比增长20%~25%。

　　2024年半导体市场有望稳健增长，AI需求有望持续强劲。公司预计2024年半导体库存将恢复至正常水位，全年半导体市场（除内存外）将同比增长10%以上BOB半岛综合，芯片制造行业同比增长约20%。受益于智能手机和HPC客户的强劲需求BOB半岛综合，公司预计2024年3nm制程收入将增长超过2倍。

　　其他：①公司N2节点研发进展顺利，计划2025年开始量产；②公司认为2024年存货将回归至稳健水平，全年产能利用率将上升；③公司将于2月举行日本晶圆厂开幕仪式，预计四季度在德国开始建设晶圆厂，美国亚利桑那工厂有望在1H25实现量产。

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