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半导体BOB半岛综合设备ETF、芯片ETF下跌点评

发布日期:2024-01-30 20:59 浏览次数:

  BOB半岛综合周二(1月30日)大盘跳空低开后弱势震荡,尾盘跌幅扩大,双创指数均再创新低。盘面上,中字头午后回落,加速指数下跌,成交量也同步大幅萎靡,场内个股连续2个交易日出现百股跌停。

  截至收盘,上证指数跌1.83%报2830.53点,创业板指跌2.47%。A股全天成交6716.2亿元,环比大幅缩量;北向资金尾盘再现加速回流,全天净买入逾17亿元。

  【下跌原因分析】上市公司年报预告不及预期,板块短期基本面承压;英特尔业绩指引弱,引发PC需求担忧;海外制裁导致市场担心部分公司新接订单不及预期BOB半岛综合。

  2023年行业下游需求相对疲软,这也体现在上市公司业绩上。1月30日多家半导体芯片产业链公司发布2023年年报预告,包括龙芯中科、安路科技等,预计2023年净利润大幅减少。目前中华半导体芯片指数有22只成份股发布年报预告,其中12家预计净利润同比下滑。

  近期英特尔发布2023年报,对2024年一季度指引大幅低于市场预期,导致股价走弱,并引发市场对PC等产业链需求的担忧。英特尔一季度指引或反映公司预期第一代AI PC芯片暂时对刺激PC换机需求效果有限,后续还需要关注相关产品创新和发布节奏。

  2024年1月初,ASML称荷兰政府部分撤销了此前颁发的NXT:2050i、NXT:2100i光刻机在2023年发货的许可证,这将对个别客户产生影响,导致市场担心部分公司新接订单不及预期。

  从高频数据看,目前半导体行业周期已经触底回升。根据半导体产业协会(SIA)发布数据,2023年第三季度全球半导体销售额总计1347亿美元,同比2022年三季度下降4.5%,但环比2023年二季度增长6.3%。截至11月底,全球半导体销售额已连续9个月环比增长BOB半岛综合。

  我国半导体销售额也已连续9个月实现环比提升,并于2023年11月实现同比增长7.60%,历时16个月首次同比转正,整体继续保持回暖势头。

  近期台积电发布2023年业绩,单从四季度来看,以新台币计,营收环比上升,同比持平,业绩拐点已现。台积电预计2024年整体半导体行业(剔除存储)营收同比增长10%+,晶圆代工行业营收同比增长20%。整体来看,2024年有望成为半导体复苏大年。

  此外,AI带动存储需求,三星、SK海力士及美光2024年上半年稼动率全面调升:三星第一季自77%上修至81%,第二季将继续由85%上修至89%;SK海力士第一季由92%上修至94%,第二季继续上修至95%;美光第一季则由95%上修至98%。

  经历两年时间的下行周期,以被动元件、数字SoC、射频、存储BOB半岛综合、封测面板为代表的上游领域库存去化基本完成或接近尾声,在手机、PC补库和AI需求拉动下,部分品类价格和稼动率已经率先走出底部,逐渐进入触底回升阶段,相关公司业绩逐渐迎来拐点。

  对于半导体芯片产业链来说,半导体设备、材料是未来人工智能自主可控的重点环节。从设备细分品类来看,各品种国产化率普遍在20%以下,特别是光刻、薄膜沉积等设备国产化率不足10%,光掩膜版、电子特气、光刻胶等材料对外依存度也较高。

  受益于晶圆代工的快速发展,和国产替代趋势下政策、产业支持,行业龙头企业或将直接受益。2023年北方华创新签订单300亿(其中集成电路70%)、中微公司刻蚀设备新签订单69.5亿(同比增60%)、拓荆科技年末在手订单64亿(同比增39%)。

  展望后市,随着国内晶圆厂产能持续扩张,叠加下游需求持续复苏,2024年国内半导体设备企业有望进一步深化国产替代进程,市场份额有望加速渗透,带来显著的订单和业绩增量BOB半岛综合。

  尽管2023年行业整体业绩受制于下游需求,市场情绪低迷也导致板块跌幅较大,但长期在人工智能浪潮下,行业景气度向上的大方向不变。行业估值调整的时间和幅度都较为充分,基本体现市场对于短期事件影响的悲观预期。后续若市场情绪回暖、行情起底回升,调整更多、弹性更高的半导体芯片产业链,特别是成长预期强的设备、材料板块可能相对受益。

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