半导体BOB半岛综合设备ETF、芯片ETF下跌点评

　　BOB半岛综合周二（1月30日）大盘跳空低开后弱势震荡，尾盘跌幅扩大，双创指数均再创新低。盘面上，中字头午后回落，加速指数下跌，成交量也同步大幅萎靡，场内个股连续2个交易日出现百股跌停。

　　截至收盘，上证指数跌1.83%报2830.53点，创业板指跌2.47%。A股全天成交6716.2亿元，环比大幅缩量；北向资金尾盘再现加速回流，全天净买入逾17亿元。

　　【下跌原因分析】上市公司年报预告不及预期，板块短期基本面承压；英特尔业绩指引弱，引发PC需求担忧；海外制裁导致市场担心部分公司新接订单不及预期BOB半岛综合。

　　2023年行业下游需求相对疲软，这也体现在上市公司业绩上。1月30日多家半导体芯片产业链公司发布2023年年报预告，包括龙芯中科、安路科技等，预计2023年净利润大幅减少。目前中华半导体芯片指数有22只成份股发布年报预告，其中12家预计净利润同比下滑。

　　近期英特尔发布2023年报，对2024年一季度指引大幅低于市场预期，导致股价走弱，并引发市场对PC等产业链需求的担忧。英特尔一季度指引或反映公司预期第一代AI PC芯片暂时对刺激PC换机需求效果有限，后续还需要关注相关产品创新和发布节奏。

　　2024年1月初，ASML称荷兰政府部分撤销了此前颁发的NXT:2050i、NXT:2100i光刻机在2023年发货的许可证，这将对个别客户产生影响，导致市场担心部分公司新接订单不及预期。

　　从高频数据看，目前半导体行业周期已经触底回升。根据半导体产业协会（SIA）发布数据，2023年第三季度全球半导体销售额总计1347亿美元，同比2022年三季度下降4.5%，但环比2023年二季度增长6.3%。截至11月底，全球半导体销售额已连续9个月环比增长BOB半岛综合。

　　我国半导体销售额也已连续9个月实现环比提升，并于2023年11月实现同比增长7.60%，历时16个月首次同比转正，整体继续保持回暖势头。

　　近期台积电发布2023年业绩，单从四季度来看，以新台币计，营收环比上升，同比持平，业绩拐点已现。台积电预计2024年整体半导体行业（剔除存储）营收同比增长10%+，晶圆代工行业营收同比增长20%。整体来看，2024年有望成为半导体复苏大年。

　　此外，AI带动存储需求，三星、SK海力士及美光2024年上半年稼动率全面调升：三星第一季自77%上修至81%，第二季将继续由85%上修至89%；SK海力士第一季由92%上修至94%，第二季继续上修至95%；美光第一季则由95%上修至98%。

　　经历两年时间的下行周期，以被动元件、数字SoC、射频、存储BOB半岛综合、封测面板为代表的上游领域库存去化基本完成或接近尾声，在手机、PC补库和AI需求拉动下，部分品类价格和稼动率已经率先走出底部，逐渐进入触底回升阶段，相关公司业绩逐渐迎来拐点。

　　对于半导体芯片产业链来说，半导体设备、材料是未来人工智能自主可控的重点环节。从设备细分品类来看，各品种国产化率普遍在20%以下，特别是光刻、薄膜沉积等设备国产化率不足10%，光掩膜版、电子特气、光刻胶等材料对外依存度也较高。

　　受益于晶圆代工的快速发展，和国产替代趋势下政策、产业支持，行业龙头企业或将直接受益。2023年北方华创新签订单300亿（其中集成电路70%）、中微公司刻蚀设备新签订单69.5亿（同比增60%）、拓荆科技年末在手订单64亿（同比增39%）。

　　展望后市，随着国内晶圆厂产能持续扩张，叠加下游需求持续复苏，2024年国内半导体设备企业有望进一步深化国产替代进程，市场份额有望加速渗透，带来显著的订单和业绩增量BOB半岛综合。

　　尽管2023年行业整体业绩受制于下游需求，市场情绪低迷也导致板块跌幅较大，但长期在人工智能浪潮下，行业景气度向上的大方向不变。行业估值调整的时间和幅度都较为充分，基本体现市场对于短期事件影响的悲观预期。后续若市场情绪回暖、行情起底回升，调整更多、弹性更高的半导体芯片产业链，特别是成长预期强的设备、材料板块可能相对受益。

　　风险提示： 本速评已力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，相关观点不代表任何投资建议或承诺。行业或板块短期涨跌幅列示仅作为市场行情分析的辅助材料，仅供参考，不构成投资建议或承诺。 我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金有风险，购买过程中应选择与自己风险识别能力和承受能力相匹配的基金，投资需谨慎。 投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

　　如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权，严禁转载或镜像，违者必究。

　　特别提醒：如果我们使用了您的图片，请作者与本站联系索取稿酬。如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。

　　ETF今日收评 三大指数涨跌不一，半导体芯片相关ETF涨幅居前，黄金ETFAU跌超3%

　　四川省人大代表、泸州市委副书记何洪波：携手打造川南省域经济副中心，推动城市能级全方位跃升

　　四川省人大常委会委员、农业农村委主任委员杨秀彬：四川农业如何由“大”到“强”

　　中国恒大收到清盘令，对购房者、债权人、股东有何影响？探访广州恒大中心：仍被严格管控BOB半岛综合，有员工进出