余昊的华夏中证半导体材料设备主题ETF发起式联接A（020BOB半岛综合356）值得买吗？

　　BOB半岛综合主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩BOB半岛综合，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候BOB半岛综合，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。

　　检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。

　　余昊在担任华夏战略新兴成指ETF（512770）基金经理的任职期间累计任职回报-42.57%，平均年化收益率为-18.19%。期间重仓股调仓次数共有22次，其中盈利次数为6次，胜率为27.27%。

　　余昊管理的华夏中证浙江国资创新发展ETF基金在22年2季度买入小商品城，已连续持有1年又2个季度。持有期间的估算收益率为58.33%，持有期间小商品城在2022年到2023年的中报归属净利润增幅达63.5%。

　　余昊管理的华夏中证浙江国资创新发展ETF基金在22年2季度买入巨化股份，已连续持有1年又2个季度。持有期间的估算收益率为29.91%，持有期间巨化股份在2022年到2023年的中报营业总收入降幅为3.89%。

　　余昊管理的华夏战略新兴成指ETF基金在21年2季度买入隆基绿能，已连续持有2年又2个季度。持有期间的估算收益率为-42.77%，持有期间隆基绿能在2021年到2023年的中报营业总收入增幅达84.2%。

　　通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理余昊的阿尔法能力普通，华夏中证半导体材料设备主题ETF发起式联接A（020356）基金的盈利能力还有待后续观察。

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